当市场目光聚焦六氟磷酸锂时，化工专家陈明在播客中揭示：真正的供需矛盾藏在磷矿这一不可再生资源里。"2025年磷矿产能3000万吨，需求却达5000万吨——2000万吨的缺口贯穿全年，进口也无法填补。"资源稀缺性叠加环保政策锁死供给端，而农业稳产与新能源爆发却持续拉动需求。资金动向早已暴露真相：公募基金加仓磷矿标的幅度远超六氟，产业资本更直接收购矿山锁定资源。面对六氟的剧烈波动与磷矿的慢热格局，投资者该如何把握节奏？本期从供需真相、资金布局到操作策略，带你穿透价格表象，抓住资源赛道的结构性机会。

Hello大家好，欢迎收听我们的播客，我是主持人凌薇。今天，我们特别邀请到了化学专家陈明老师，一起来聊聊化工行业的最新动态。陈老师您先跟大家打个招呼，大家好，我是陈明很高兴能和大家分享六氟磷酸锂和磷矿的价格走势分析。好的，那今天咱们想跟大家聊一聊，最近这个盘面上比较热闹的六福相关产品，为什么它们的价格会走高，其实在这背后真正的主角是磷矿，而不是很多人以为的六氟本身。没错，磷矿的价格涨幅其实是要比六扶摇猛的，而且它的走势也比较平稳有韧性。所以咱们今天就来好好聊一聊这个供需之间的真正的差别。咱们先聊第一个话题就是，供需的真相到底是什么首先，咱们先来看一下，2025年国内磷矿到底是一个什么样的供需缺口，这个缺口其实是非常大的，就预计到2025年，国内磷矿的产能只有3000万吨，但是需求却要达到5000万吨那这样的话，就会有一个2000万吨的缺口，那这个缺口其实是非常大的，而且它是贯穿于整个全年的，甚至到明年年底都没有办法靠进口来完全的填补上这么大的一个缺口。那是不是说明磷矿的资源其实非常的镜张，没错，而且就是磷矿它是一个不可再生的资源，然后它的开采又受到环保政策等很多的约束，所以它的扩产的阀门其实并不在企业自己手里，所以一旦出现这种缺口，短期之内其实是没有什么解的。那你觉得就是2025年磷矿的需求端会有哪些比较明显的驱动影素？其实我觉得，就是磷矿的需求大部分都是来自于农业和新能源，那比如说像磷酸一、氨磷酸二铵这些磷肥它就是跟农作物的种植面积和单产是直接相关的。那今年中央一号文件里面，也明确的提出了，要稳定粮食的播种面积，提高粮食的单产，所以就直接拉动了磷肥的需求。所以农业是最大的单一需求。没错，那除了磷肥之外，就是新能源领域的储能和新能源汽车的爆发式增长，也对磷矿提出了更高的要求。那比如说像二氧无幻、六氟磷酸锂这些原材料它的需求也是跟着新能源和储能的增长而增长的。所以整体来看的话，就是磷矿的需求端是有着非常强的韧性的，而且是结构性的增长。你觉得2025年磷矿的供给端会有哪些比较明显的约束？其实我觉得磷矿的供给它并不是说你想扩就能扩的，因为你的环保要求越来越严，然后你的政策调控也在加强，再加上你的资源品位在下降，你的开采成本也在上升。所以很多笑的矿山其实已经没有办法再继续开了，所以就是说这个行业的大门正在悄悄关闭，没错，那而且就是磷矿。它不是说你想挖就能挖的，它受到资源分布、开采规划运输瓶颈等等很多影素的制约，所以它的供给的增长是非常缓慢的，那短期内要想大幅的增加供给，几乎是不可能的。好，供需这部分内容咱们就先聊到这儿，休息一下马上回澜咱们来进入第二部分，咱们来聊一聊资金和产业的布局到底有什么样的不同。那我们先来看一下，最近这一段时间，基金是怎么样加仓磷矿和相关标的的。今年3季度末的时候，公募基金持有磷矿相关的标的市值已经高达156亿元，然后比2季度末的时候增加了45亿元。对6伏相关的标的的持有市值则只增长了12亿元。所以明显是偏好磷矿，而且就是顶流的经理管理的产品，把磷矿相关标的的配置占比抬升到了8%，甚至12%，这都是很有可能的，而且他们的加苍的主力是主动权益类基金，他们更看重的是时间维度上面的复利，而不是说日内波东。那你觉得就是北向资金最近对磷矿和六氟的态度有什么不一样吗？北向资金其实就是从今年1月份开始就持续的在买入磷矿相关的标的而且它的加苍的幅度是超过了30%，然后它的整体节奏是比北向整体要快很多的，所以他们更看好磷矿。对，没错，而且这些资金他们的打法也是比较偏克制的，他们会在回调的时候去加仓，然后他们的持有时间也是拉长的，会减少这种日内的折返。对，所以反而北向资金对六幅的这种热情是要低很多的，那你觉得最近产业资本在磷矿和六氟上面有什么动作吗？就是比如说像今年三季度的时候，某头部电池企业，它花了12亿元去收购了一个磷矿企业51%的股权，然后，这个磷矿的储量是大约500万吨，它的年供应能力是能够达到100万吨的。九尾它未来的三年的磷酸的需求做了一个保底，这是直接在锁定资源。没错没错，那还有比如说像某六氟的企业，它也是跟云南的矿山签了五年的长期的协议，然后每年会锁定大约80万吨的磷矿的供应，那这些其实都是龙头企业在提前去做这件事情，去公告里面去加码去磷矿，那其实一方面是为了保证自己的原材料的供应，另一方面也是为了要锁定自己的成本。对，所以整个产业链的资金流入的结构其实是非常明显的，资金和产业布局这部分内容聊的挺透咱歇口气待会见我们现在来聊第三个部分，就是操作的策略和风险的把控。那我们就想请教一下，就是面对这样的一个六氟和磷矿的价格的走势，大家在实际操作当中，应该怎么去把握这个节奏？其实我觉得，六氟的这个价格，它是一个随产能扩张而扩张，随产能收缩而收缩的这样的一个东西。它的响应的周期其实是很短的，所以它容易受到市场情绪和资金的影响，那实际的需求一旦跟不上，那它的价格又会快速的回落。所以操作上面，瑶非常快，才能跟上它的节奏。所以6伏更适合短线波动。对，没错，那磷矿的话，它是一个更大的格局，就是它的供给的刚性和它的需求的稳步增长，决定了它是一个慢热型的品种，那它的价格会在每年的司机度到次年的二季度，因为库存和天气的原因，会出现这种季节性的波东。那除此之外的话，就是环保和政策的影响会更大，所以操作上面要更关注这种宏观的和政策的变化，对短线的波动可以忽略不计。那如果说大家想要去布局这个六氟和磷矿，从资金管理和风险控制的角度来看，你觉得要注意，哪些细节？其实我觉得六福它是一个波动率非常高的一个品种，那它的趋势一旦形成的话，它会非常快的去演绎那这个时候你如果是追涨杀跌的话，就非常容易踩雷。所以这个时候你反而要去关注一些它的价格的回调的幅度，以及它的成交量的变化所以短线操作更难把握。对没错，那磷矿的话，它是一个节奏感非常强的一个品种，那它的这个波段是非常明显的，那这个时候，你就可以在回撤的时候去低吸，然后去抓住它的这种一季度的这种上涨的机会。那你同时也要设好你的止损，比如说像回撤10%到15%，或者说，你的成交量萎缩到进军量的50%以下，那你就要小心了，那你如果是持有的周期拉长的话，那你可能就要去关注一些政策的变动和这种宏观数据的变。东那你短线的折返率很高的话，那你可能就要去果断的止损。那你如果是想要去长期投资的话，那你可能就要去关注企业的本身的资质和它的这种资源的保障。你觉得在接下来的这一年里面，六氟和磷矿的价格会受到哪些因素的影响？我觉得就是六氟的话，它的价格主要还是会跟随它的产能的扩张和收缩，那一旦它的这个新增的产能完全的释放，那它的价格可能就会承压那但是如果一旦它的需求又稳步的增长的话，那它可能就会有一个底部的支撑，那磷矿的话，我觉得它的价格更多的是会受到它的资源端的管控，和它的环保政策的影响那一旦它的供应端出现一些收紧，或者说它的成本端出现一些提升的话，那它的价格就很容易出现这种逐级的上移，那同时，就是六氟和磷矿它都会受到新能源和农业这种宏观需求的拉动。那如果说一旦终端的需求出现一些，不及余七，或者说，出现一些替代技术的突破的话，那他们肯定就会受到这种压力。所以就是说整体的价格的走势，还是要去看供需的格局和这种政策的变化。好吧，今天咱们聊了这么多，关于6伏和磷矿背后的一些逻辑，然后，也聊了很多关于资金流向和一些操作的策略。那其实归根结底，就是大家要抓住那个核心，就是资源的稀缺性和政策的导向性，对去顺影这种结构性的增长，那今天的内容咱们就到这里了，感谢大家的收听，咱们下期节目再见。